Punti Salienti della Settimana 

• Il rischio di guerra mantiene alta la pressione inflazionale. 
• I verbali della Fed e i dati sull’inflazione statunitense guidano la settimana. 
• Il dollaro mantiene un vantaggio relativo a livello macro. 

Cosa Succede?  

Il mercato sta ancora scambiando uno shock inflazionario guidato dalla guerra piuttosto che una normale sequenza di dati a fine ciclo. Il recente aumento del Brent e il continuo rischio di interruzione dell’offerta mantengono le aspettative di energia, rendimenti e inflazione strettamente legate. Questo lascia invariata la gerarchia macro. Energia prima di tutto, tasse seconde, crescita terza. 

I dati sui servizi ISM di lunedì mostreranno se l’economia statunitense sta ancora assorbendo costi energetici più elevati senza cedere. Se i servizi restano fermi e le pressioni sui prezzi restano rigide, ciò dovrebbe mantenere sostenuti i rendimenti iniziali e lasciare il dollaro su basi solide. 

Martedì e mercoledì ampliano la mappa. I beni durevoli testeranno se i costi energetici più elevati stanno già alimentando la domanda di capex, mentre la decisione della RBNZ è l’unico evento in diretta della settimana per la banca centrale. L’asta decennale di mercoledì e i verbali della Fed saranno importanti, ma principalmente per il loro impatto sui rendimenti.  

Poi giovedì e venerdì arrivano il vero macro core con il Core PCE e il CPI. Se i dati dell’inflazione torneranno saldi, i mercati probabilmente spingeranno ulteriormente le aspettative di tagli dei tassi, il che sosterrebbe il dollaro e manterrebbe la pressione sugli asset rischiosi. 

Il lato internazionale conta principalmente per la relativa vulnerabilità. Europa e Regno Unito restano più esposti alla pressione energetica importata rispetto agli Stati Uniti. Anche se i dati locali si stabilizzassero, la storia macroeconomica più ampia gioca comunque contro una performance superiore duratura mentre il petrolio rimane alto e le prospettive di guerra restano irrisolte. 

Eventi e Annunci del Mercato (GMT+3) 

Lunedì 6 aprile 2026 

• All Day – Germania (EUR) – Festività di Pasqua 

• All Day – Regno Unito (GBP) – festività di Pasqua 

• 17:00 – Stati Uniti (USD) – Prezzi non manifatturieri ISM (marzo), precedente 63,0 

• 17:00 – Stati Uniti (USD) – PMI non manifatturiero ISM (marzo), precedente 56,1 

Martedì 7 aprile 2026 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Ordini di beni durevoli (MoM) (febbraio), precedente 0,0 percento 

Mercoledì 8 aprile 2026 

• 05:00 – Nuova Zelanda (NZD) – Decisione sul tasso di interesse della RBNZ, precedente 2,25 percento 

• 20:00 – Stati Uniti (USD) – Asta delle cambiali a 10 anni, precedente 4,217 percento 

• 21:00 – Stati Uniti (USD) – Minuto della riunione FOMC 

Giovedì 9 aprile 2026 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Core PCE Price Index (MoM) (febbraio), precedente 0,4 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Core PCE Price Index (YoY) (febbraio), precedente 3,1 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – PIL (QoQ) (Q4), previsione 0,7 percento, precedente 4,4 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Iniziali richieste di disoccupazione 

• 20:00 – Stati Uniti (USD) – Asta obbligazionaria a 30 anni, precedente 4,871 percento 

Venerdì 10 aprile 2026 

• 09:00 – Germania (EUR) – CPI tedesco (MoM) (marzo), previsione 1,1 percento, precedente 0,2 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – CPI (MoM) (marzo), precedente 0,3 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – IPC nucleo (MoM) (marzo), precedente 0,2 percento 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – CPI (YoY) (marzo), precedente 2,4 percento 

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